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ABSORCIÓN DE AHORRO INTERNO POR EL GOBIERNO NACIONAL

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Author(s): Álvaro José Pedroza Campo

Journal: Estudios Gerenciales
ISSN 0123-5923

Issue: 82;
Start page: 57;
Date: 2002;
Original page

Keywords: Acciones | activos financieros | ahorro interno | Banco de la República | CDT - Certificado de Depósito a Término | creadores de mercado | colocación de valores | DCV - Depósito Centralizado de Valores | emisión de valores | Tes - Títulos del Tesoro | mercado de capitales | mercado secundario | mercado público de valores | negociación de valores | PIB - Producto Interno Bruto | Registro Nacional de Valores e Intermediarios | rentabilidad | riesgo soberano | tasa de colocación | tasa de interés | tasa interbancaria.

ABSTRACT
El gobierno colombiano ha financiado durante los últimos cinco años el déficit fiscal en gran medida con recursos provenientes del ahorro nacional, a través de emisiones de títulos en condiciones de rentabilidad innecesariamente altas, frenando la tendencia de disminución de tasas de interés internas. Adicionalmente, la estructura institucional gubernamental a través de la cual se realiza la colocación primaria y la negociación secundaria de dichos títulos, genera una competencia desigual que desplaza a los demás agentes económicos, especialmente el sector productivo, como captadores de recursos del mercado de capitales para financiar sus negocios. Lo anterior ha ocurrido en un período caracterizado por crisis del sector financiero y recesión económica.
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