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Una aproximación a la estimación de rendimientos de conveniencia y precios teóricos de futuros para commodities agropecuarios en Colombia Uma aproximação à estimação de rendimentos de conveniência e preços teóricos futuros para commodities agropecuários na Colômbia An approach to the estimation of convenience yields and prices of agricultural commodity futures in Colombia

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Author(s): Ulises Cárcamo Cárcamo | Luis Eduardo Franco Ceballos

Journal: Cuadernos de Administración
ISSN 0120-3592

Volume: 25;
Issue: 44;
Start page: 141;
Date: 2012;
Original page

Keywords: Commodities agropecuarios | arbitraje | contrato de futuros | rendimiento de conveniencia | Commodities agropecuários | arbitragem | contrato de futuros | rendimento de conveniência | Agricultural commodity | arbitrage | future contracts | convenience yield

ABSTRACT
Até o momento, na Colômbia não há um mercado de derivados suficientemente estruturado que permita calcular preços futuros de commodities agropecuários. Porém, é possível calcular faixas dentro das que se moveriam esses preços, caso se cumpram certas condições de não arbitragem. O trabalho amplia o modelo de Díaz e Venegas, incorporando rendimentos de conveniência. Isto permite examinar os efeitos de possíveis políticas agrícolas do governo colombiano, assim como os efeitos de outras variáveis do mercado sobre os preços dos contratos a futuro. A aplicabilidade do modelo se ilustra com o exemplo do óleo de palma, porém pode-se replicar em qualquer mercado semelhante ao colombiano.Hasta el momento, en Colombia no hay un mercado de derivados suficientemente estructurado que permita estimar precios de futuros de commodities agropecuarios. Sin embargo, es posible estimar bandas dentro de las que se moverían esos precios si se cumplen ciertas condiciones de no arbitraje. El trabajo amplía el modelo de Díaz y Venegas, incorporando rendimientos de conveniencia. Esto permite examinar los efectos de posibles políticas agrícolas del gobierno colombiano así como los efectos de otras variables del mercado sobre los precios de los contratos a futuro. La aplicabilidad del modelo se ilustra con el ejemplo del aceite de palma, pero se puede replicar en cualquier mercado semejante al colombiano.
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