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Avaliação de empresas pelo método de fluxo de caixa descontado e os desvios causados pela utilização de taxas de desconto inadequadas

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Author(s): Luciana Endler

Journal: ConTexto (Porto Alegre)
ISSN 1676-6016

Volume: 4;
Issue: 6;
Start page: 1;
Date: 2004;
Original page

Keywords: Avaliação de empresas | Fluxo de caixa descontado | WACC

ABSTRACT
Este artigo objetiva apresentar as principais características, limitações e aplicabilidades da metodologia de avaliação de empresas, calculada através do fluxo de caixa descontado. Para tanto, apresentam-se as duas abordagens utilizadas nesse método: o fluxo de caixa do acionista, que demonstra o patrimônio líquido do acionista e é obtido através do desconto dos fluxos de caixa pelo custo do capital próprio; e o fluxo de caixa da empresa, que desconta os fluxos de caixa da empresa como um todo, pela taxa do custo médio ponderado de capital – Weighted Average Cost of Capital (WACC). Finalmente, abordam-se os efeitos causados pela utilização de uma taxa de desconto incorreta na mensuração do valor de uma empresa.
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