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La diversificación del riesgo en la cartera de créditos del sector financiero con base en la teoría de portafolios La diversificación del riesgo en la cartera de créditos del sector financiero con base en la teoría de portafolios

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Author(s): Zulma Inés Cardona Marín

Journal: AD-minister
ISSN 1692-0279

Issue: 9;
Start page: 113;
Date: 2006;
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Keywords: Diversification | operating yield | projected yield | average | standard deviation | variance | co-variance | correlation | portfolio | past-due loan | economic sectors | Basel | Markowitz.

ABSTRACT
La teoría de portafolios desarrollada por Markowitz en 1956 se aplicó a una muestraconstituida por 3011 empresas del sector real, clasificadas por sectores económicosy por tamaño. Aquí se exponen sus resultados. En este estudio se demostró que enColombia es posible utilizar el principio de la diversificación para reducir el riesgoen las carteras de acreditados, asignando los créditos de la banca empresarial, entresectores con bajas correlaciones entre sí.Tal reducción del riesgo implica una disminución en el capital económico quelas instituciones financieras deben reservar para cubrir las posibles pérdidas porel default de los préstamos, en correspondencia con el Acuerdo de Basilea y susimplicaciones en el Raroc (Risk Adjusted Return On Capital).En el artículo se muestra cómo dar cumplimiento a uno de los criterios de mayorinterés en el acuerdo de Basilea II, la segmentación de portafolios, ya que el gradode correlación entre los diferentes sectores es definitivamente un factor importantepara controlar el riesgo de una cartera de créditos y poder conformar portafoliosde acreditados de riesgo mínimo.The present article provides the results from the application of a credit portfolio theory developed by Markowitz in 1956 to a test group made up of 3011 companies from the real sector, classified by economic activity and by size. This study shows that in our environment it is possible to use the principle of diversification in order to reduce risk in credit portfolios, by assigning corporate credits between sectors sharing few correlations.This reduction in risk implies a lowering in the capital necessary for provisions for non performing loans, in accordance with the Basel Accord and its effects on the Raroc (Risk Adjusted Return on Capital.)The article demonstrates how to be in accordance with one of the criteria that drew most attention in the Accord, namely the segmentation of portfolios, now that the level of correlation between the different sectors is definitely an important factor in controlling the risk in a credit portfolio, as it is in designing portfolios with minimum risk.
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